【关于流动性供应商，】你最需要知道的交易风险！

wangjia

什么是流动性供应商？

金融市场的资金池由银行、基金、证券及其他市场参与者共同构成。资金池可以融资或做反向交易。流动性是指投资者根据市场的基本供给和需求状况，交易金融产品的能力或行为。交易者一旦买入某金融产品时，必然存在许多家可以卖出该金融产品的流动性供应商。

针对外汇市场来说，流动性就是指以合理的价格迅速交易一定数量资产的能力。市场的流动性越高，则进行即时交易的成本就越低。一般而言，较低的交易成本就意味着较高的流动性，或相应的较好的价格。

只有充足的流动性才能允许交易者在24小时内（工作日）随时进出市场，外汇市场是世界上流动性最好的市场，被大量的散户和组织全球化地交易，所以外汇市场发生突然性的闪崩或“市场裂缝”（MarketingGapping）等极端现象的可能性相对较低，因此市场能够以低点差不断吸收订单。

外汇流动性供应商简称外汇LP，是把客户的订单清算到国际市场的接收方，流动性提供商提供银行间外汇市场的流动性数据服务，抓取最优的价格反馈给下游的零售外汇经纪商。

这些流动性提供商专注于流动性技术开发，为中小外汇经纪商的STP/ECN模式提供技术支持，业内比较有名的有Fortex、CFH、Leverate等。另外，流动性提供商一般会与两家以上的大型银行对接，通常会将另一个备用，以保证流动性的持续稳定。

由于接入大型银行流动性需要高额的现金资本，一般来说直接连接这些银行需要100万美元的保证金，并且需要在每个月为银行创造10万美元的利润，除此之外，还有高要求的技术门槛。所以大部分零售外汇经纪商并不直接与大型银行联系，而是通过流动性提供商获取流动性。

也就是说流动性提供商是位于大型银行与经纪商之间的一个角色。

流动性的来源

作为国际外汇交易市场的主体的国际大型银行，位于产业链的顶端，据BIS国际清算银行统计，外汇市场70%左右的流动性都是源于国际银行巨头，如花旗银行、德意志银行、摩根大通、汇丰银行等。

这些国际大行会依据自己的外汇负债和外汇资产风险控制标准来对外进行报价，而每一家银行对每一种货币都有不同的风向控制标准，导致最终报价会和其他银行存在着差别，所以我们在外汇交易中看到的报价一般都是综合多家大型银行的集中报价。国际大行提供的报价形成银行间外汇交易市场。

然后经由LPs（Liquidity Providers）流动性供应商整合报价来形成银行间外汇交易市场，而经纪商就可以在银行间外汇交易市场中从LPs处获得流动性，最后再由经纪商将流动性提供给普通交易者进行交易。

因此，如果没有流动性也就意味着报价源不会进行报价，订单也就无法成交，那么IB（Introduce Broker）以及个人交易者就无法通过经纪商来交易。 谁在扮演流动性供应商的角色？

外汇行业的流动性供应商是那些通过桥为外汇交易平台整合最优报价的公司，属于典型的B2B公司（企业对企业）。

流动性供应商经营的业务类型本质上来说与经纪商是一样的，他们同样需要决定应该提供多少点差，佣金以及滑点给客户，此外还需要决定在风险出现时承担风险，还是转移给别人。

流动性供应商与大型银行对接，专注于流动性技术的开发，因此流动性供应商在为外汇经纪商提供流动性的同时也为他们提供了技术支持。

需注意的一点，流动供应商也不一定每次都能给出最优报价，因为外汇市场每时每刻都在变动，所以在经商把订单甩给供应商后，市场行情或许已经发生了较大的变化。

“流动性供应商”在许多情况下，与做市商是相似的，两者可以作为特定的工具来提供买入、卖出的报价。在外汇领域所谈论的流动性供应商一般指一级流动性供应商或者与其息息相关的一级经纪商。

除此之外，一些其他的市场参与者的高交易量也会增加市场流动性。这些参与者包括各国央行、主要商业和投资银行、跨国企业、对冲基金、外汇投资经理、零售外汇经纪商、零售交易者和高净值个人。外汇期货做市商、投机者、高频交易者等等都会对增加流动性作出贡献。