本周外汇与黄金市场整体呈现“美元高位震荡、黄金多空拉扯、非美货币分化”的格局。

wangjia

本周（2026年7月21日-25日）外汇与黄金市场整体呈现“美元高位震荡、黄金多空拉扯、非美货币分化”的格局，核心矛盾集中在美联储鹰派政策预期、美伊地缘冲突升级与美国通胀降温的三方博弈上。

现货黄金：宽幅震荡磨底

当前价位：国际金价在 4000-4040美元/盎司 区间反复（7月21日盘中报约4039美元，+0.79%），国内AU9999约 878元/克 附近震荡。

多空逻辑：

压制因素：美联储官员集体放鹰（沃什强调抗通胀“零容忍”），9月加息概率维持50%上方，10年期美债收益率攀至4.6%附近，高利率抬升持有黄金的机会成本；美伊冲突推高油价引发“通胀黏性”担忧，反而利空无息黄金。

支撑因素：6月美国CPI（3.5%）与核心CPI（2.6%）双双低于预期，中长期降息预期未灭；央行购金与4000美元整数关口存在较强买盘支撑。

本周区间：国际 3980-4070美元，国内 865-895元/克。日线处于“进三退二”的筑底阶段，未有效突破4050美元前难言反转。

外汇市场：美元偏强，非美承压

美元指数（DXY）：维持在 100.90-101.00 高位震荡。中东避险资金流入+鹰派利率预期共同托底美元，但通胀降温限制其进一步大涨空间。

欧元/美元（EURUSD）：承压于1.1400-1.1448，支撑看1.1380。欧央行政策预期偏紧但难敌美欧利差，短线偏弱。

英镑/美元（GBPUSD）：围绕1.3430震荡，关注英国就业数据。若失业率升至5%可能加剧下行压力，支撑1.3400。

美元/日元（USDJPY）：高位横盘 162.30-162.70，逼近40年高位，警惕日本当局随时干预汇率的风险。

在岸人民币（USD/CNY）：收报约6.767，中间价6.795。外贸超预期提供支撑，但地缘不确定性带来波动，短期在6.76-6.80区间整理。

本周关键事件日历

7月22-23日：美联储官员密集讲话（关注鹰派基调是否软化）、英国CPI数据。

7月24日：美国二季度GDP初值（验证经济韧性，影响美元强弱）。

7月29日（下周前夕）：美联储议息会议 + 核心PCE物价指数（通胀终极判官）。

操作上建议：黄金以4000-4050美元箱体高抛低吸为主，严控仓位；外汇避免追高美元，重点关注USDJPY干预风险与英镑数据带来的波段机会。