重返4130

wangjia

8月5日黄金行情分析

一、盘面回顾：单日大涨近2%，重返4130上方

周三（8月5日），黄金单边大涨。亚市早盘金价快速拉升，站上4100美元关口。随后涨势持续扩大，盘中最高触及4136.41美元/盎司，创7月24日以来新高。午后进一步拉升至4159美元附近，日内涨幅扩大至2%。


今日行情核心特征是量价齐升——美伊缓和预期引爆油价暴跌，通胀担忧大幅降温，市场重新定价美联储加息路径，黄金获得实质性上行支撑。


二、核心驱动：美伊接近达成协议，逻辑链全面反转

1. 美伊“接近达成”协议（最大变量）


据美国阿克西奥斯新闻网报道，美国、伊朗和阿曼“接近达成”一项重新开放霍尔木兹海峡的临时协议，美方希望5日宣布临时协议达成消息。协议内容为60天临时安排，由阿曼与伊朗共同执行，期间不收取通行费，30天内清理海峡中部航道水雷。伊朗领导层已于4日完成批准程序。


美国财政部长贝森特称协议可能在4日或5日达成。卡塔尔外交部表示，解决美伊冲突的努力“已进入非常深入的阶段”，潜在协议的草案“正在传阅”。


2. 油价暴跌，通胀担忧骤降（核心传导）


受美伊谈判预期影响，国际油价大幅跳水——布伦特原油跌至78.68美元/桶，跌幅达6.08%，创7月10日以来新低；WTI原油跌至80.34美元/桶，跌5.11%。原油暗盘更是重挫超8%。


关键逻辑链： 美伊接近达成协议 → 霍尔木兹海峡有望重开 → 油价暴跌 → 通胀预期降温 → 加息预期回落 → 黄金大涨。


3. 加息预期回落，美债收益率下行（利多）


此前压制黄金的核心因素——加息预期——正在松动。美联储9月加息概率已从周一的68%降至59%。美债收益率普遍下行，两年期公债收益率跌至两周低点报4.194%。实际利率下行直接降低了持有黄金的机会成本。


4. 地缘避险需求下降被利率预期改善对冲


值得注意的是，美伊缓和也削弱了地缘避险买盘。但油价暴跌引发的通胀降温预期和加息预期回落，成为更为主导的定价因素。两股力量相互抵消后，利率预期改善占据了上风。


三、关键点位

方向        点位        说明

当前价位        4130-4150        日内大涨后高位运行

上方阻力        4160-4175        短期压力区，日内高点附近

关键阻力        4200        7月高点，突破则确认反弹

下方支撑        4100-4110        整数关口，短线支撑

关键支撑        4050-4070        小时线MA20及前期回踩确认位

四、机构观点

正信期货：美伊局势整体持续降温，美债收益率高位回落，为贵金属打开上行空间


中信建投期货：贵金属回调幅度达10%，或充分计价美联储政策调整预期，若通胀数据回落至3%以下，美国或再次进入降息周期，贵金属市场存在反弹动能


中信证券：黄金4000美元附近大概率是本轮底部区域，年内黄金价格将回到上行通道


道明证券：油价走低可能是支撑金价的驱动因素之一，能源成本压力减轻使黄金从“抗通胀资产”逻辑中抽身，转而受益于利率预期的下行


国信证券：黄金中长期逻辑未变，全球央行持续增持黄金，美元信用长期走弱趋势未改


ING策略师：金价“可能将继续在地缘政治情绪改善与美国利率持续不确定性之间挣扎”


摩根大通：将三季度金价预期下调至4300美元、四季度至4500美元，但长期仍维持建设性看法


五、思路参考

核心判断：美伊缓和引爆逻辑链反转，黄金阶段性反弹窗口已打开


美伊接近达成协议是今日大涨的核心催化剂。若临时协议正式确认，将进一步推动油价回落、通胀降温、加息预期下降——这一逻辑正在成为黄金走强的核心推手


9月加息概率已从68%降至59%，美债收益率同步下行，实际利率压力边际减轻


今晚20:15 ADP就业数据是关键变量——预期新增7万人（前值9.8万）。若ADP低于预期，9月加息预期将进一步受打压；若超预期，金价可能短暂回踩


周五非农数据是更重要的验证节点


多家机构认为4000美元附近是底部区域，中期看多逻辑未变


六、风险提醒

⚠ 以上分析仅供参考，不构成任何交易建议。美伊协议尚未正式确认，消息面存在反复可能。今晚ADP数据和周五非农可能引发较大波动，请注意仓位管理，理性决策。