黄金价格的决定性因素

wangjia

今天主要讲下黄金现货价格，也就是我们平常MT4上的黄金价格（XAUUSD）是由什么决定的。

1,现货价格由期货价格决定现货的价格与期货价格联动。 期货价格就是CME下面的Comex的黄金期货的合约报价，这个报价每月都会切换（rollover）。例如某时间点的黄金报价为：3316.8 期货（如下盘**易）同时MT4平台的黄金价格为3306。可以看到， 现货价格一般高于期货。这是因为，期货是未来的某个时间点的价格，要在现货基础上加上运费，存储等各种成本，所以一般来说价格比现货高。                              



现货价格是怎么算出来的呢？不同的现货LP有不同的计算方法，但基本是根据期货的价格和合约到期的时间等因素综合计算出来的。例如以下是某LP的现货黄金计算公式 Pricing Algorithm - Formula

P = (TN – T1) / (T2 –T1) * (P2 – P1) + P1

P = Calculated Price

TN = Now

T1 = Expiry date of the previous front future

T2 = Expiry date of the front future

P1 = Price of front future

P2 = Price of next future

P = (Time since previous front month expiry) / (Time between front future andprevious front future) * (Difference in price between front and next future) +front future price

Time used in the actual algorithm is Unix time (e.g. 19-May-2015 00:00:00=1431990000). For simplicity this can be simplified to number of days, as Ihave done in the examples below.

Example

TN = 20/5/2015

T1 = 19/5/2015

T2 = 22/6/2015

P1 = 5852.5

P2 = 5901.5

P = (TN – T1) / (T2 –T1) * (P2 – P1) + P1

P = 1.5 days / 34 days * (5901.5 – 5852.5) + 5852.5

P = (1.5/34 * 49) + 5852.5 = 5854.6 2，现货CFD市场与期货市场的区别？以黄金CFD和期货黄金为例2.1 商品不同现货CFD市场是针对黄金价格波动的差价合约，交易者并不拥有黄金实物，只进行和该资产的价格波动相关的交易。而期货是一个对将来黄金保有的一个合约，到期后可凭合约去仓库以固定价格交割黄金实物。

2.2 交易条件不同现货黄金的杠杆一般较高，100倍-500倍，甚至千倍。点差较大，有隔夜利息。期货黄金的杠杆一般较低，约20倍。点差较低，无隔夜利息。

2.3 参加者和交易目的不同现货黄金的参加者很广泛，从像我们这样的个人交易者，到专业投资家都有。一般进行短期投资来获取投机收益，或者对冲风险。期货黄金的参加门槛高，都是大资金的专业投资家，商业银行，CCP（中央对手方）等大机构。他们一般进行中长期投资来进行风险对冲或者套利。

总之我认为CFD市场与期货市场的最大的区别是，CFD没有实物的合约，炒的就是价格的涨跌，没有实物。CFD市场是世界上最大的市场，可以提供非常充足的流动性。因此CFD市场提供了一个相对公平的交易环境，交易者只需要关注价格涨跌即可，一般不用担心流动性的问题，这也是CFD市场的魅力所在。但场外CFD的成本高，杠杆也高，风险高，因此风险也很大，交易时需要注意仓位控制。