寄生虫理论 – 搭便车的投资者

wangjia

最后由 erixx9 于 2022-4-3 16:12 编辑

搭便车是经济学和整个社会中最古老的问题之一。简而言之，搭便车描述了一种情况，其中一方在不付出任何经济利益的情况下就受益的经济状况。

最好的例子是大象身上的寄生虫。寄生虫会吸食大象的血液以求生存，但对大象的健康无济于事。

大象身上的寄生虫一开始没有太大的无害，但是时间久了寄生虫到达到一的量后，寄生虫开始减弱宿主大象的身体。最终，当有过多的寄生虫时，大象就被寄生虫杀死了，之后，寄生虫因为宿主的死亡也更着死了。

这是短期利益与长期可持续性的问题。寄生虫只考虑短期。实际上，搭便车问题几乎出现在人类的所有形式中。要维持生态系统正常的诀窍是将免费乘车者减至最少，以免他们压倒所提供的服务。

然而，还有另一个寄生虫问题影响着市场，

便是「主动投资者」与「被动投资者」的问题。活跃的投资者是指对其投资进行原始研究和尽职调查，

或者依靠自己进行研究的投资顾问或共同基金。活跃的投资者下注并冒险，是证券市场价格发现的命脉。

活跃的投资者可能赚钱也可能亏钱 (通常是两者兼有)，但无论如何，

活跃的投资者在尝试赚钱的同时为市场做出了贡献。反之，被动投资者是一种寄生虫的态样。

被动投资者只需购买指数基金，坐下来即可欣赏演出。由于市场大多上涨，

被动投资者坐享其成，对价格发现毫无贡献。

当被动投资者超过主动投资者时会发生什么？大象开始死亡。

自2009年以来，被动策略基金增加了超过2.5万亿美元的股权投资，而主动策略基金则撤出了超过2.0万亿美元。从事研究并增加市场流动性和价格发现的活跃投资者的数量正在减少。

而随意乘坐该系统而对价格发现无动于衷的被动投资者正在迅速扩大。

寄生虫开始淹没大象。如果市场以泡沫的形式飙升，那么活跃的投资者可能会获利并退场观望。

无论哪种方式，都是积极的投资者阻止了向上或向下失控的行为。

活跃的投资者扮演着类似于旧的纽约证券交易所专家的角色，

该专家被期望在人群想要购买时卖出，而在人群想要卖出时买入，以维持平衡的订单量并使市场保持平稳。

被动的投资者目前可能正在享受免费乘车服务，但是下次市场崩溃时，他们可能会发现「大象也会死！」

当市场下跌时，被动基金经理将被迫出售股票以追踪指数。这种抛售将迫使市场进一步下跌，并迫使被动管理者进行更多抛售。这种动态将助长自身并加速市场崩溃。

就算被动投资者将寻求主动投资者加紧购买股市停止持续卖盘下跌，

但问题在于，届时已经没有足够的主动投资者来有所作为。市场崩溃可能就像一辆没有刹车的失控火车。

有天，大象会死。也就是泡沫来临

身为投资者理应做好风险管控 不论是手动交易还是EA  应当严格执行    --  erixx9