基础知识：对冲交易并不是使用浮亏来直接判断风险大小

wangjia

最后由 westwuwei 于 2025-2-12 18:23 编辑

所谓对冲账户，就是同时持有多单和空单的账户。故名思意，从比较“粗糙”的角度看，单品种对冲交易就是指同时开多个多单、多个空单并且进行平仓时也是又有多单又有空单的交易方法。

那么问题来了，既然多空对冲持仓，如何判断账户风险大小呢？如下示意图所示：



这个图中可见，浮亏有22%多，然而“已用预付款”是 101 美金，“可用预付款”是 79388 美金。有的人说“风险暴露是22%！”，这就纯粹是“外行”了。

因为，假设我们在行情突破上涨时开多单，在行情突破下跌时开空单，但是“来来回回反反复复被假突破骗”，那么总的来说，一堆多单会逐步接近震荡箱体上部排列，一堆空单会逐步接近箱体下部排列，但是多空手数会对冲掉的，也就是这里的“已用预付款”会对冲掉，使得风险暴露减小。

如果还不懂的话，可以这样看：假设突然来了几根比较强劲的单边趋势K线，那么我们有没有能力动用账户中现存的美金把2万多浮亏用神奇的一个波动就变为浮盈呢？目前看，我们只使用掉了100多美金保证金，而保留了将近8万美金保证金还没动，所以完全有这个能力。并且这个账户的杠杆少则500、多则2000，根本用不了多少保证金就能顺势加仓，把浮亏轻松化解掉。

所以那些认为“浮亏22%于是风险就是22%”的人是完全不懂对冲交易技术的。要搞清楚对冲交易如何看风险暴露，我们才能正确的进行交易！