2026年4月24日：美伊紧张推高油价通胀，黄金避险失灵跌破4700

wangjia

昨天市场真是够刺激的。现货黄金直接砸了45美元，收盘4694，盘中最低摸到4663，这是4月13日以来的新低。纽约期金更狠，跌了将近50美元，收在4708.6。




核心逻辑完全变了。特朗普那边放话要击沉霍尔木兹海峡布雷的船只，伊朗也启动了防空系统，海峡继续关闭。按传统剧本，地缘紧张黄金应该涨，但这次市场根本不买账。油价飙到100美元以上，布伦特原油突破105，通胀预期直接拉满。




现在交易员们担心的是，油价这么涨，通胀压力上来，美联储还怎么降息？高利率环境维持更久，持有黄金这种无息资产的机会成本就太高了。美元指数也起来了，收在98.774，美元强黄金自然就弱。




摩根士丹利最新报告把黄金目标价从5700砍到5200，说得挺明白：黄金定价逻辑重构了，现在更像挂钩利率的宏观资产，不是纯粹避险商品。地缘冲突推不动金价，除非配合利率下行。

技术面看，4750这个关键支撑破了，下面4680是平台底，有央行实物买盘撑着。但要是程序化止损触发，配合ETF赎回，可能直接砸向4550。短期想反弹，除非CPI数据意外走低，或者美债收益率跌回3.9%以下，再配合霍尔木兹海峡出点新状况——这三个条件缺一不可。

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