黄金每周前瞻：美联储决议在即，3800美元关口能否迎来多头反击？

wangjia

一、上周行情建议回顾：

上周建议各位投资者以观望为主，留意大概率此处为震荡格局。

二、宏观基本面：加息预期成为当前最大压制

地缘冲突 → 油价上涨 → 通胀预期升温 → 美联储加息定价强化 → 无息资产承压

美伊冲突自6月以来持续升级。伊朗袭击霍尔木兹海峡商船后，美军两度对伊朗本土目标发动打击，伊朗随即报复性攻击美国在科威特、巴林的基地。避险逻辑被通胀逻辑压制。

货币政策方面，新任联储主席沃什（Kevin Warsh）上任后释放的信号被市场解读为偏鹰。6月FOMC会议纪要显示，多位决策者在最终按兵不动前曾主张加息。当前投资者仍重点关注本周四凌晨美联储利率决议。



(市场当前定价今年底前不降息的概率为9.3%、加息25个基点的概率为34.7%、加息50个基点的概率为37.5%、加息75个基点的概率为16.0%、加息100个基点的概率为2.4%，与上周预期有所增加) 


三、实体供需面：央行买盘与亚洲实物需求构成4000美元支撑

央行购金是最稳定的底部力量。长线结构性买盘持续，新兴市场及非美央行去美元化进程下的官方储备增持并未停歇，战略囤金提供了极强的长期支撑，从长线基本面限制了盘面的深度下行空间。

世界黄金协会数据显示，2026年一季度全球央行净购金244吨，同比增长3%，超过五年季度均值。中国央行6月增持约48万盎司，连续第18个月净增持，且为两年半以来最大单月增幅；波兰年内累计增持45吨。

四、黄金技术分析：

观察COMEX黄金期货(GC)美盘时间日线图：

1.        大周期(日线总体宏观)确实处于熊市通道阶段。短期内直接V型反转向上的概率极低低于20%，要形成真正具有交易价值的右侧多头反转仍有难度。

2.        月线、季线与半年线呈现空头排列，隐含当前短期价格已经低于大部份投资者长期的购金成本，如果3800美元一带支撑灌破，价格或将进一步大幅下挫。

3.        短期最大概率并非持续下跌，而是维持震荡，在3800-4100美元区间来回盘整。黄金价格从完全碰不到月线，到逐步触击月线，都暗示3800-4000美元有机构逢低承接。

4.        若价格迅速跌破3800美元，又再度收回区间，投资者可考虑转为做多。



整体而论，请投资者留意本周四凌晨美联储利率决议，当前黄金或将延续震荡格局，不过若价格迅速跌破3800美元，又再度收回区间，投资者可考虑转为做多。

(以上言论代表个人看法，不代表宝星环球平台立场，意见仅供参考)